Gorsza prasa dla dolara – Raport dzienny FX

W ubiegłym tygodniu dowiedzieliśmy się, że członkowie FED wyrażają pewne obawy związane z nadmierną aprecjacją dolara w ostatnich tygodniach – na to wskazały zapiski z wrześniowego posiedzenia. Ale i nie tylko – takie głosy widoczne były nawet i teraz – wystarczy zwrócić uwagę na wyrażoną w weekend opinię Stanley’a Fischera. Generalnie konkluzja jest taka – jeżeli silny dolar będzie ograniczał wzrost inflacji, a sytuacja globalna też nie będzie ku temu skłaniać (nikły wzrost gospodarczy, oraz inflacja), to proces zacieśnienia polityki w latach 2015-16 może odbywać się wolniej. Innymi słowy, inwestorom wierzącym w dalsze wyraźne umocnienie się dolara, wytrącony został jeden z głównych argumentów – spekulacje związane z szybszym zacieśnianiem polityki w przyszłym roku. Nie oznacza to jednak, że korekta na dolarze może być teraz dość głęboka. Chętnych do przyłączenia się do pędzącego pociągu jest wciąż wielu, a dla dolara nie ma zbytnio fundamentalnej alternatywy w dłuższym okresie.

Na tygodniowym wykresie koszyka BOSSA USD widać, że nie udało się zamknąć świecy poniżej okolic 72 pkt., a dołek wypadł w czwartek – kilkanaście godzin po ogłoszeniu wspomnianych zapisków z posiedzenia FED. Rynek dyskontuje pewne fakty wcześniej, a inwestorzy nadal próbują przechytrzyć się nawzajem…

Wykres tygodniowy BOSSA USD

Po tak długiej zwyżce, trwającej blisko 3 miesiące bez poważniejszej korekty, trudno jest jednak zakładać, że cofnięcie będzie krótkie. Raczej dyskusja powinna traktować o charakterze korekty – im będzie bardzie płaska, niż gwałtowna, tym większe będzie prawdopodobieństwo kontynuacji ruchu wzrostowego w kolejnych miesiącach. Tutaj istotne będą informacje, jakie pojawią się podczas posiedzenia FED w końcu października. Warto pamiętać o jednym – nawet mniejsze tempo podwyżek w latach 2015-16 i tak będzie stać w opozycji do tego, co będzie robić reszta banków centralnych.

Reasumując, istotnym poziomem w najbliższym tygodniu, dwóch (?) będą okolice 71,58 pkt. oparte o szczyt z lipca 2013 r. Szanse na rozwiniecie się struktury spadkowej w stronę linii wzrostowej trendu na 70,50 pkt. są obecnie mniejsze.

Ciekawy układ techniczny jest na EUR/USD. Tutaj widać, że spadki idealnie zatrzymały się w okolicach 76,4 proc. Fibo w okolicach 1,25. Ubiegłotygodniowa korekta doprowadziła do nieznacznego, czasowego naruszenia ważnego oporu w okolicach 1,2744-55, chociaż nadal pozostaje on istotny. Fakt ten jednak sprawia, że scenariusz testowania w/w okolic 1,2750 może zostać powtórzony w najbliższych dniach, zwłaszcza, że rynek znalazł lokalne wsparcie w okolicach 1,26. Euro mogą wspierać dyskusje dotyczące jakości zakupywanych papierów ABS przez Europejski Bank Centralny (opinia Ewalda Nowotnego), które generalnie zmniejszają prawdopodobieństwo wdrożenia klasycznego programu QE w I kwartale 2015 r., czego wcześniej nie wykluczał rynek. Kolejne naruszenie 1,2750 (jeżeli się pojawi) może skutkować ruchem w okolice 1,29.